国债破“2.0”关键时刻,谁在买卖?基金与农商行持续博弈,大行买入200多亿
- 财经
- 2024-12-05 18:18:05
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来源:财联社
国债利率踏入“1.0”的关键时刻,到底是哪些机构在买卖?
财联社从业内获悉,本周以来,作为交易盘代表的基金与作为配置盘代表的农商行持续博弈,日度买卖国债的操作始终相反。大型银行在本周累计买入国债220亿元,证券公司则已卖出国债214亿元。随着利率触及关键整数点位,配置盘与交易盘的博弈还在反复。
根据财联社获得的数据,基金公司是国债“破2”当日主要的买入力量。12月2日,基金公司及其产品买入国债60.85亿元,且覆盖了各个期限,7-10年、15-20年、20-30年分别买入12.22亿、14.13亿和40.87亿元。
不过,农村金融机构在12月2日卖出了7-10年的国债58.81亿元,证券公司也在当日卖出各期限国债88.83亿元。股份制银行与城商行则卖出了较多短期限国债,当日分别净卖出3年以下的国债35.82亿、31.70亿元。
业内交易员指出,上周长债收益率大幅下行,配置机构已进场抢跑。短端利率上周就在交易同业存款自律定价的传闻,部分机构交易传闻落地。
而在10年国债利率下破2.0的关键位置后,配置盘与交易盘的博弈进一步加剧。基金公司与银行成为12月3日买入国债的主力。当日,基金公司买入国债91.77亿元,期限主要集中在20-30年。股份制商业银行、大型银行则分别买入国债85.61亿元、78.44亿元,期限分别集中在7-10年、1-3年。
12月3日,10年国债收益率在突破2.0%后下行阻力放大。叠加四家农商行违规操作的自律调查结果出炉,以及市场其他消息影响,当日,10年、30年国债利率日内最大调整幅度均达2.5bp。
农村金融机构在12月3日卖出国债的规模更大,达到151.23亿元,7-10年、20-30年分别卖出85.76亿、51.25亿元。保险公司当日则卖出国债23.06亿元,期限集中在20-30年。
仅休整一日后,国债再度走牛。12月4日,10年国债收益率下行3.45BP;今日,已下破1.95%。
从昨日的机构行为来看,农村金融机构转为买入。12月4日,农村金融机构买入各期限国债88.34亿元,其中5-7年36.97亿元、7-10年28.15亿元、20-30年27.86亿元。大型银行买入各期限国债97.11亿元,主要集中在短期,三日累计买入220.35亿元。
基金则在12月4日卖出国债31.86亿元,主要期限为3-5年和20-30年。城商行与股份制银行也在当日分别卖出国债49.74亿、12.23亿元。值得注意的是,证券公司本周以来持续卖出国债,三日累计卖出国债214.14亿元。
东方金诚认为,利率触及关键整数点位后,市场犹疑情绪可能会放大,配置盘与交易盘博弈会导致利率在关键点位附近反复。在降准预期以及同业存款利率调降背景下,本周长端利率会突破前低,但持续有效向下突破可能需要增量利多催化。
知名债市公号“债市红军笔记”主理人毛鸿军也认为,按照台阶理论,10年国债在1.95%应该有一定阻力,在此应有所震荡。1.95%以上至1.90%的顺畅下行,或许要等会议结束低于预期的利空出尽才能实现。
对于12月的机构行为,华创证券固收首席周冠南指出,基金和保险存在年末“抢跑”规律,利率债可关注30y-10y的利差压缩机会。
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